MoneyDJ新聞 2025-09-15 18:03:30 陳怡潔 發佈
超級央行周今(15)日開始登場，美國、日本、加拿大、台灣等十幾個國家的貨幣政策都會在這週進行，其中美國聯準會(FED)的利率決策特別受到關注，現在市場普遍預期聯準會這次會降息1碼。至於台灣方面，由於通膨控制得宜，加上經濟基本面表現不錯，市場普遍認為台灣央行這次應該不會動作，政策利率將「連六凍」；而在房地產信用管制措施方面，雖然房市交易明顯冷卻，但不動產放款集中度仍然偏高，而且金管會和央行最近已經針對新青安族群及換屋族推出了鬆綁措施，因此市場預期央行的整體房市信用管制措施還是不太可能大幅放鬆。
聯準會的公開市場委員會(FOMC)將在9月16到17日舉辦貨幣政策會議；近期美國勞動力數據表現疲弱，通膨數據也低於預期，目前大家都認為聯準會有96.4%的機率在9月的貨幣政策会上降息一碼，相較前一天93.9%有所上升，而降息兩碼的機率則從6.1%下降到3.6%。隨著就業情況出現疲軟跡象，利率期貨顯示投資人預測今年底之前聯準會總共可能降息三碼。
台灣央行理監事会本週四即將召開，美國似乎已經確定要降息，不過對於台灣來說，大多數人認為中央銀行此次應該不太可能調整利率，也就是說維持「連六凍」。從經濟基本面來看，8月份消費者物價指數年增僅1.6%，已連續四個月低於警戒線，同時受惠AI需求持續強勁及美國關稅帶動提前拉貨潮，上周公布的8月份出口金額創下歷史新高且已連續22個月正成長，而股市也再創歷史新高，可見整體經濟狀況依然良好。中央銀行總裁八月底被立委問到是否有降息計畫時表示，相較日本和南韓，我們的基本面好很多，今年以來新台幣匯率升值7.18%(截至8月22日)，與日韓相比並無誇張之處；他的發言暗示目前沒有必要降低利率。
身兼央行理事的台灣經濟研究院院長張建一表示AI不是泡沫，而是長期趨勢，在此趨勢下AI將繼續推動我們臺灣經濟，他看好股市未來還是能夠創造新的高點。他認為九月份利率應該保持不變，不存在升或降空間，也預測今年底前中央銀行維持目前政策的不變性。
根據惠譽信評(Fitch Ratings)副總經理陳怡如所言，由於關稅提前拉貨潮使得出口強勁，今年以來我國GDP成長優于預期，因此惠譽把我國今年GDP成長估算上修至3.4%，但因基期抬高，所以2026年的增速估計放緩至2.7%。至於利率部分，她指出惠譽估計未來兩年內（2025、2026）我方都不太可能調整；同時她也提到美方下半年或許將減少25基點，到2026年再減75基點，因此雙方之間的利差有望縮小。
根據國泰金(2882)與臺大產學合作團隊所述，自七月份以後，有關稅擔憂有所減輕，加上對聯準会即将降低预期期待增加，各主要地區金融情勢指標保持寬鬆。不過是否降低貸款還是要視乎關稅影響及景氣走向，目前我方景氣依然相當堅挺，所以研判九月份央行仍然很可能維持原本借貸水位。今年內部生產毛額增速可望超過4%，而通膨年增幅則不到2%，所以現在並沒有足夠理由去考慮減少借貸成本。
房地產方面，自去年八月起政府要求各家銀行自行控管房貸水位，再加上去年九月推出第七波選擇性信用管制後，成交量明顯縮小，全體房市呈現量縮價穩，其中某些地方價格甚至出現回檔跡象。同時，也因為這些管理措施引發民眾抱怨買屋難度增加。但隨著行政院要求加大住房信贷供给以舒缓民怨，本月初金管会推出了「新青安贷款」，这项贷款不会计算入银行法72-2条规定的不动产贷款额度中。而针对换屋者，上周宣布将原先设定的一年期限延长为18个月。由此可见政府已经陆续推出保障首次购屋者与自住者权益的小调整，同时国内银行的不动产放款集中度依旧居于较高水平，因此市场普遍认为此次会议不会对房地产信用管理进行明显松绑。
对于一些舆论呼吁应当通过减息来拯救房地产市场的问题, 张建一直言，如果真的如此，那过去实施七轮房地产信用管理岂不是白费？每个国家调升或调低都是依据经济状况而定；经过七轮努力让台湾房地产市场稍微冷却，但并没有崩盘。外界说某些开发商倒闭，其实许多都是他们自己散布出来的信息，一些零星开发商破产，并不能代表整个市场崩溃，「不要用道德绑架来逼迫中央银行。」
