MoneyDJ新聞 2025-09-25 08:29:02 黃文章 發佈
根據《New York Post》報導，金價這週又創歷史新高。早前經過通膨調整後的金價，也是自1980年以來頭一回達到這樣的高度。德意志銀行（Deutsche Bank）預測，到年底黃金價格可能會突破每盎司4000美元，全年報酬率超過50%。這將讓黃金成為今年表現最好的資產。
德銀副總裁兼宏觀策略師亨利·艾倫（Henry Allen）在報告中指出：「雖然有很多因素影響黃金價格，但其中之一是它作為避險資產的角色。」投資者通常把黃金當作對抗通膨和經濟不確定性的工具，因為它能在其他資產下跌時保持其價值。
即便是創下歷史紀錄，全球央行還是繼續大量買進黃金。在地緣政治危機中，央行通常會增加他們的黃金儲備。根據世界黃金協會今年做的一項調查，大約85%的央行表示，在動盪時期，黃金融合了他們投資組合中的重要部分，有71%的人視其為對抗地緣政治風險的重要工具。而且95%的央行預計，今年全球的黃金儲備將增加。
從宏觀經濟環境來看，目前全球都被通膨壓力與增長放緩所困擾。美國經濟雖然還算有韌性，但勞動市場已顯疲態，加上川普政府推動高關稅政策可能加劇輸入性通膨，使得物價穩定受到威脅。在此情況下，不少投資者開始把錢轉向被認為可以抵禦通膨的長期工具——也就是說，他們買進更多的黄金。
聯準會貨幣政策轉向也是促使黄金融量上升的重要原因之一。在2025年9月，美國聯準會自2024年底以來首次降息，即便幅度只有0.25個百分點，但釋放出的信號卻相當關鍵。市場普遍預期年內還可能有進一步降息發生。当利率下降时，无息资产如黄金就显得更具吸引力，因为债券收益率会随之走低。
地缘政治风险叠加，也进一步推动了对黄金需求。这段时间俄乌战争与加萨冲突仍未见停歇，这让许多国家出于安全考量而增加他们自己的黄金储备。当主权信用与国际金融秩序存在不确定性时，人们自然会倾向于选择那些不依赖第三方承诺作为储备资产，而黄正好符合这一条件。因此，它在国际货币体系中重新获得战略地位。
不过，对于黄进表现强劲，也有人提出可持续性的质疑。他们认为，与股票、债券等生息资产相比起来，其长期回报并没有那么亮眼。如果未来某天通胀压力缓解或者联准会重返紧缩政策，那么很可能出现价格回调。此外，如果股市继续上涨，一些资金或许会流回风险资产市场，从而减弱对这类无风险投资品种需求。所以说尽管目前涨势惊人但后续走势仍需警惕宏观政策变化以及市场预期波动带来的影响。
根据《Business Insider》报道，本次涨价背后主要受三大因素驱动：首先，中国推出的新计划；其次，美国联准会未来降息前景；最后则是在经济及政治动荡背景下产生避险需求。据悉中国正在尝试成为其他国家主权基金托管方，并提供“保管”服务。而对于那些将自己手头持有资源交由中国存放国家而言，这不仅仅是一种配置选择，更意味着部分替代美元体系行为。这无疑刺激更多购买行为发生并间接推升整体市场供求关系平衡状态改变
至于美国联邦准备理事会方面情况，则属于中短期内推动力量所在位置区域范围覆盖广泛影响深远程度较高领域之一–因为随着利率水平降低导致大家开始担心未来是否还能够维持当前稳定局面同时又由于长久以来一直被视作抵御潜在恶化局势有效手段所以不少投资人纷纷追加相关产品组合份额占比提升力度明显增强值得注意即便尚未真正采取行动之前单纯”降”字样本身已经足够令整个行业内部气氛变得异常敏感
当然除此之外还有些基本面问题同样需要认真思考分析探讨研究解决方案包括例如特朗普政府实施关税措施引发连锁反应致使外界开始寻找更为稳妥安全可靠途径来保护自身利益避免遭受损失另外考虑到特朗普本人曾多次公开批评指责过美联储独立性原则从而导致某些机构逐渐丧失信任感最终转移注意力集中关注点落脚点转移至更加传统经典永恒话题——那就是贵重物品尤其像这样无需担忧任何信用违约事件发生情况下依旧能够保持原始价值特征显著突出类型代表象征符号标志象征意义非凡之处
(图片来源：MoneyDJ理财网资料库)
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