MoneyDJ新聞 2025-10-02 11:15:12 陳怡潔 發佈
景順投信公佈第四季投資展望，表示市場氣氛目前算是平穩，美國政策的不確定性和地緣政治的緊張局勢影響逐漸減少。整體來講，這時候適合採取多元化的投資策略，咱們可以適度配置風險資產，把握明年（2026）全球經濟可能復甦的機會。若看個別市場，景順認為美股評價偏高，但科技類股因穩健獲利成長仍然有吸引力，而相比其他地方，中港股市評價還是不錯，加上「反內卷」政策有助於抑制惡性競爭，提高企業利潤率與獲利成長。
景順亞太區環球市場策略師趙耀庭指出，目前市場氣氛保持平穩，美國政策不確定性和地緣政治影響開始淡化。聯準會在9月正式啟動降息周期，新點陣圖顯示，今年將累計降息三次，更加支撐了投資人的信心。
他進一步說明，即使美國經濟動能稍微放慢，但整體環境依然穩健，大幅衰退風險較低。短期內關稅相關價格壓力可能推升通膨，但應該只是暫時性的問題。目前環境有利於多元化投資策略，可以適度配置風險資產，把握來年全球經濟潛在復甦機會。
趙耀庭也提到，美股現在評價偏高，但科技類股憑藉其穩健獲利成長仍具吸引力。在降息週期中，景氣循環類股表現持續被看好。而隨著殖利率曲線變陡及企業利潤改善，銀行股也將受益。
另外，他指出，中港股票近期表現強勁，中國低利率環境讓更多錢流入股票市場，而香港上市公司特別受到青睞。相較於其他地方，中港股票估值還是很吸引人，加上「反內卷」政策可望抑制惡性競爭，提高企業盈利能力與增長。
債市方面，景順認為聯準會降息帶動短期利率下滑，使得殖利率曲線可能繼續變陡。然而，由於對美國預算赤字擴大及聯準會獨立性的疑慮，也許導致長期利率在區間震盪。目前歷史低點的長天期殖收益雖然不高，但短天期債券因較高收益仍具優勢。
信用債方面，他提到，目前投資等級與非投資等級債券之間的差距縮小到了歷史新低，即便企業基本面良好、盈利狀況佳，可是大家布局時還需謹慎考量。而非投資等級債券由於差距持續縮小，其吸引力有所下降。
趙耀庭補充說道，投资等级公司债风险报酬特性接近政府债券，有防御优势。在美国和欧盟投资等级公司债方面态度中立，不过较看好英国与新兴市场投资等级公司债，因为整体收益更具诱惑力。
