MoneyDJ新聞 2025-12-08 06:39:11 黃文章 發佈
紐約商品期貨交易所（COMEX）2月黃金期貨12月5號收盤攏無變動，定價是每盎司4,243美元。美元指數跌咧0.1%，3月白銀期貨反而漲起來2.7%，到每盎司59.053美元。紐約商業交易所（NYMEX）1月鉑金期貨微幅下跌0.01%，報價是每盎司1,660.5美元；3月鈀金期貨則上揚1.2%至每盎司1,502.2美元。上週銀價整體漲了3.3%，不過金、鉑、鈀分別小跌0.3%、1.5%、跟0.3%。
全球最大隻的黃金ETF，道富財富黃金指數基金（SPDR Gold Shares, GLD），12月5號持有的黃金量維持穩定，照舊是有1,050點25公噸。最大白銀ETF安碩白銀指數基金（iShares Silver Trust, SLV），白銀存量也攏無變化，保持在15,925點21公噸。
芝加哥商品交易所集團(CME)用FedWatch工具算出來：聯準會12月9到10日開會時，有87點2%的機率會降息25個基點。Allegiance Gold營運長亞歷克斯·埃布卡里安(Alex Ebkarian)講，今年黃金價格預計會在4,200到4,500美金之間遊走；明年嘛可能升落在4,500到5千美刀，看聯準會怎樣決策。
道明證券分析指出，這陣子貴重金屬價格飆升，不只是短暫避險心態推動，而是因為全球金融系統信心慢慢流失造成的長遠趨勢。美國政府債務破紀錄增加、財政赤字擴大，加上利率政策受政治壓力影響，自主性降低，聯準會勢必得在經濟放緩跟通膨壓力中掙扎，要嘛降息，要嘛拉低長天利率。
這種政策短時間內雖然能舒緩市場波動，但久了就削弱了美元信用，使得資本從美元資產轉去買黃金花路。而且，美國綠背兮貶值，也促使世界各央行——尤其新興市場和「五國集團」——加快囤積黄金當作儲備品，以減少對綠背兮曝險。在這種情況底下，道明證券估計未來幾年內，黄金價格一定站穩四千大關，而且2026年還可能衝高去4400美刀新高。
報告閣提著，同時跟黄金相反的是白银市場狀況改變很大。前兩年因為庫存極度缺乏，引發「银荒」，但是到了2025年，全世界快速補充庫存，好比倫敦倉庫裡面多出超過兩億盎司，把之前那段期間缺口填滿了。有夠劇烈兮庫存逆轉讓供應商毋免靠抬高價格才願意釋放库存，所以市场紧张感逐渐消失矣。
需求方面看起來太陽能產業用银減少、珠寶需求疲軟，再加投資者興趣同步下降，使整體白银市場支撐力愈來愈薄弱。而且因为银本身做货币功能較弱，就算绿背貶值，也難以同時享受到好處。所以道明證券預測2026年的銀價恐怕回不到今年頂峰，高檔區將往40多塊錢附近移動。
講到鉑與鈀呢，道明證券表示，一般人認為電动车普及後汽車燃油引擎需求降低，所以催化劑用量銳減。但他們仔細研究供需結構後發現，其實北美車輛密度即使只增一丁点，大概只有零點九個百分比，但對催化劑需求影響卻非常顯著，可望帶動鉑增加42萬盎司，用於鈀更猛增170萬盎司！
供應端也是強勁往上走路線喔！多年來礦場投資不足導致產量停滯不前，引發結構性缺口。如果美國基於國家安全理由對外國進口的鉑與鈀課稅或限制，很可能再度激起像之前「搶購」現象，引爆价格暴涨。所以TD認為，相較已經很高檔又被看衰要回落的黄金融合即將下滑的银市，「铂」與「钯」才是真正最有潛力爆发的大贏家啦！
另外紐約商品交易所(COMEX)三月份銅合約12/05收盤小漲一成七，到達每磅五塊四六二零元，上週累積漲幅三成六哦！
(圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫)
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