MoneyDJ新聞 2025-12-10 17:13:32 蕭燕翔 發佈
凱基投顧董事長朱晏民（圖左一）講，隨著AI投資熱潮繼續發燒，產業已經出現咧叫做AI Moment的結構性成長。預期這波企業成長週期，至少會延續到明年（2026）年底，共有13個季度，是2000年以來最久的擴張時期。從資本支出對現金流、本益比對成長率（PEGR）的角度看，他看好2026年台股指數最高會衝破3萬3千點，而且呈現微笑曲線狀態，第一季跟第四季表現較強。
伊指出，自從2023年開始的AI投資潮，已經變做台灣打破景氣循環宿命的重要動力。因為AI伺服器同半導體供應鏈需求旺盛，台灣企業利潤自2023年至今走了9個季度的增長路。如果到2026年沒偏離機構預測軌道，本波成長週期就會延伸到至少13個季度。
伊表示，預估2025年台灣追蹤的企業獲利會增加14%，到了2026年的增幅更有望達20%。初步估計連帶著2027年的獲利也還是雙位數在漲。照算下去，以2026年的獲利來看，本益比平均落在17.7～17.8倍，比起過去15倍左右的平均值高一些。但歷史告訴咱，每當科技產業進入重大轉型階段時候，台股評價常常會結構性往上調整；因為AI能見度一直到年底甚至隔年都無啥疑慮，所以這樣本益比算合理啦。
凱基投顧認為，由AI推動起來嘅結構性成長，是中期多頭市場最穩固嘅支撐力量。展望未來，今年高點可望站上3萬3千點，下檔則估2萬5千點之間。本益比區間大約介於16至21倍左右。照過往慣例，看起來像微笑曲線，即係話第一季、第四季表現比較好，中間兩季震盪較大。
朱晏民亦講，不只係靠著AI動能持續發酵外頭，其實非AI類股票喺去年底基礎低落後，也逐漸回復盈利增幅。在投資策略方面除咗主攻AI之外，也可以留意摺疊手機、金融、生技醫療以及車用電子等領域，有不錯潛力喔！
圖說：（左起）凱基投顧董事長朱晏民、凱基證券董事長許道義、凱基證劵經紀暨財富管理通路處主管楊淑雯、凱基證券財富管理處主管阮建銘。
