MoneyDJ新聞 2026-03-04 06:17:07 黃文章 發佈
倫敦金屬交易所（LME）3個月基本金屬期貨，3月3號大部分攏跌落去，因為擔心中東戰爭會影響經濟；不過鋁價連續第二工逆勢升高，是因為中東戰事引起供應憂慮。銅期貨跌1.1%，每噸12,965美元；鋁期貨漲2%，到每噸3,257美元；鉛跌1.3%，每噸1,937美元；鋅跌1.1%，每噸3,273美元；錫重挫5.9%至49,785美元一公噸，鎳也小幅下滑0.4%到17,135美元。
高盛（Goldman Sachs）禮拜一報告講，鋁市場最大風險是來自荷姆茲海峽出口路線可能斷鏈，加上原料取得變困難，但若航運干擾時間短暫，價格影響應該有限。
高盛估算，如果該區域完全停產一個月，今年第一季全球鋁庫存天數會從51天下降到48天。再加上能源價格飆升，有可能暫時支撐鋁價衝破3600美金／公噸。照他們看法，今年上半年倫敦金屬交易所的平均鋁價約在3150美金左右。
美國跟以色列聯手攻擊伊朗後，禮拜一倫敦的鋁價逆勢走揚，上升到超過一個月的新高點。LME三月份基本金屬期貨2號多數下滑，是因為美以空襲伊朗範圍擴大，看起來會持續幾週，引發市場對全球經濟復甦受阻的疑慮。銅期貨下跌了1.9％至13,085元／公噸，而鋁則反向漲了1.4％達3185元／公噸。
伊朗外海嘅荷姆茲海峽是當地主要幾家大型鋁廠出口同進口原料的重要通道，大概佔全世界九趴嘅產能。而且歷年來只要區域緊張氣氛升溫，這邊嘅铝价就特別敏感。在美國和以色列聯合打擊之後，伊朗用飛彈回敬，包括射向沙烏地阿拉伯、阿拉伯聯合大公國及巴林——這些都是重要嘅铝生產國家。
花旗集團表示，一般冶煉廠平常備有約一兩週份量的氧化铝庫存，在物流脆弱地帶甚至更多，所以即時生產風險有限。但較高戰爭風險保費、運費增加，以及波灣額外航運延誤，是近期最有可能出現嘅影響因素。
從宏觀角度看齊啦！铝价走勢攏受全球經濟預測同埋美元強弱牽動。如果戰火繼續燒熱，引發避險情緒增強，美金變強，就會壓制用美元計價咧个各種礦物質價格。不過若能源成本暴漲推動通膨預期，又有機會支撐實體資產價格。所以現在市场呈現雙頭拉扯：供應風險推抬价格，但全球经济成長疑虑又限制需求期待。
目前鉛市處於政治局勢與基本面交錯敏感階段。短期間內荷姆茲海峽安全狀況還是主導市場情緒，中期間庫存水準和能源成本變化決定价格高度，而長遠來說還是要看全世界製造業循環以及新能源轉型需求才会明白未来走向。未來铝价，不只是睇战火是否继续，更重要的是市场对风险持续时间及信心恢复速度个预判喔！
(圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫)
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