MoneyDJ新聞 2025-12-12 06:17:06 黃文章 發佈
倫敦金屬交易所（LME）3個月基本金屬期貨，12月11號大部分攏是漲價，銅價更創咧歷史新高。這攏是因為聯準會照預期降息，加上美元走弱的刺激。銅價漲2.4%，來到每噸11,833美元；鋁漲1%，報每噸2,895美元；鉛微幅上升0.2%，到1,983美元；鋅大漲4%至3,198美元；錫更猛，飆4.7%達41,880美元，但鎳卻跌了0.4%，剩14,610美元。
法國巴黎銀行分析師David Wilson講：「銅一直咁漲，是因為市場相信明年中旬，美國會宣布對進口銅課關稅，而且從2027年初開始實施。美國欲吸引外面嘅銅貨，造成其他地方供應變緊張。」
加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）最新報告指出：「AI帶動資料中心成長、電動車擴展，加上全球經濟轉向較鴿派政策，共同推升咗對銅的需求。我們認為，要有一段時間價格維持高檔，才會刺激礦業投資新產量，而採礦業正努力建立新的供應。」
今週銅價剛創下歷史新高，每噸來到11,771美金，主要係中國需求看好激勵。中國表示將在2026年擴大內需，用較積極政策支持整體經濟發展，這對工業金屬是大利多。另外市面傳聞，中國政府計畫推出4000億元人民幣房貸補貼方案，而房地產部門係重要用戶之一。
商品市場分析公司Commodity Market Analytics董事總經理Dan Smith講：「最近中國建築數據表現不佳，所以若推出更多刺激措施穩住這塊，我也無啥驚訝。我感覺年底前銅價可能衝破12000美金。」
隨著全球能源轉型、電動車普及和資料中心快速增長，近幾年來铜的重要性愈加提升。作為「新經濟金屬」核心材料之一，其需求已從傳統建築與電力基礎設施延伸至低碳科技領域，使得铜逐步由周期性商品轉向結構性長期需求。
近期全球多座矿山生產受阻，引起未來供應緊縮憂慮急速升溫。開採铜矿需要長時間、高資本投入且政治風險高，大型新矿项目從探勘到量产常超過十年以上，因此短期內難以因價格飆升迅速增加供給。国际铜研究组织（ICSG）报告提及，包括五月卡莫阿和九月格拉斯伯格等重大事故限制了全球产能增长。
另一方面，下游需求非常強烈且高度確定：可再生能源系統如風力、太陽能和电网升级，都需要大量铜材。同时电动车普及使单车用铜量显著提升，再加上AI数据中心对布线与导体的大量需求，使得整体市场对铜的渴求随着科技浪潮快速上涨。
中国生产者物价指数(PPI)连续38个月下降显示制造业与工业尚未完全回暖，因此市场期待中国进一步推出特别针对房地产以及促进工业复苏的政策。同时美国可能对进口铜实施关税，新联准会利率决策也影响市场波动。从中长期来看，只要各国央行维持宽松货币环境，有利于基本金属价格保持强势表现。
美国地质调查局于2025年11月6日正式将铜列为关键矿产，与白银一道加入原先由电池材料和稀土主导名单。这项重新分类让铜成为国家安全资产，为国内项目提供政策激励、融资机制与贸易优先权，也标志着战略层面的转折点，加强其作为能源、防务及人工智能基础设施关键材料的位置。
(圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫)
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