MoneyDJ新聞 2026-01-27 17:28:33 陳怡潔 發佈
惠譽信評講，台灣佮美國喺2026年1月15號簽著貿易協議，台灣對美出口的關稅降到15%，較之前20%低。這件事可能會暫時減輕台灣半導體出口導向經濟的不安定感，也替咱重要的出口產業創造一個較公平的競爭環境。短期內關稅減免嘛會幫助出口商穩定賺錢。不過，這也顯示出台灣面臨全球供應鏈搬遷佮外部政策變動帶來的長期風險。
惠譽指出，這个貿易協議加上台灣在世界貿易組織底下有「最惠國待遇」，讓台灣對美出口關稅降到15%，跟韓國、日本差不多。比起之前20%低，也比惠譽去年8月檢視時預估得好。台灣對美出口量大，大約占商品出口三分之一、GDP約22%，其中機械電機設備（包括半導體）占88%。
另外，惠譽講，这个協議承諾直接投資，美國投資金額攏真大，例如半導體廠商答應要去美國投資2,500億美元，加上信用保證支持。中期看來，資本外流風險增加，也可能慢慢降低淨出口對經濟成長的幫助。不過參與廠商已經拿到晶片進口免稅配額，可以豁免根據1962年《貿易擴張法》第232條款宣布第一階段25%的先進晶片關稅，此政策是為了鼓勵在美製造晶圓及先進封裝，加強供應鏈安全。
短期間內，惠譽預計像是台積電(2330)等大手筆投資企業會宣布更大的投入，好符合免稅資格。但雖然資本外流壓力變大，有部分可因為企業回流設廠（就是從中國返臺營運）而緩解。而且作為協議一部分，美國也可能給予相當規模的對等投資。此外，高端製造往美移轉恐怕影響咱在先進半導體領域強勢競爭優勢，但這屬於較長遠策略上的風險。
惠譽表示，全世界科技供應鏈攏很敏感於關税調整，所以可能影響投資決策、壓縮利潤率、造成供應瓶頸，再推高消費者成本。不過，他們認為人工智慧(AI)需求強勁，可以提供短期支撐。長遠看來，要看AI怎樣發展、各種貿易和投資政策，以及咱企業怎麼因應才有辦法控制風險。
針對臺銀業界方面，惠譽估計達成協議後，更穩定經濟環境會增強銀行營運健康度；短期內因關税減少能夠穩住出貨商獲利，以本土市場做主力生意的人借款人收益改善，也間接幫助銀行放款品質降低壓力。他們預測臺銀業績和獲利能力將超乎以往期待，而且貸款損失率與信用成本都會比以前想像得更低。
再者，銀行還受益於淨利差維持穩定以及手續費收入逐漸成長，中期若有更多资本外流或改變境內投资偏好，就挑戰放款增長及境内资金流动性問題——尤其是企业海外投资加码时。不过，有實力做国际融资业务的银行，可望靠客户海外直接投资与跨国交易赚新业务，从而撑住贷款成长。
