MoneyDJ新聞 2026-06-24 08:47:18 黃文章 發佈
金拓新聞報導，BMO Capital Markets下調黃金價格預測，將今年下半年金價預估降至每盎司4,625美元，較先前預測下調5%，理由是聯準會（Fed）展現出更偏鷹派的政策立場。儘管短期面臨挑戰，BMO仍維持對黃金的正面看法，並預測金價將在2027年初突破每盎司5,000美元。
BMO同時下調短期白銀價格預測，但預期白銀價格將在2027年初之前逐步回升。該行預計第三季白銀平均價格約為每盎司69美元，第四季白銀價格將出現溫和回升，平均價格約為每盎司71美元。BMO認為，白銀將持續反彈至2027年初，價格在2027年第二季見頂，平均約為每盎司74.80美元。
BMO報告反映出全球貴金屬市場正面臨貨幣政策與地緣政治力量相互拉鋸的新階段。從表面上看，聯準會轉向鷹派立場似乎削弱了黃金的吸引力，但若從更長期的角度觀察，黃金市場的基本支撐力量並未消失，反而正在形成更深層次的結構性需求。因此，黃金短期承壓，但長期牛市基礎仍然存在。
黃金本身不產生利息收益，因此其價格與實質利率之間存在高度負相關關係。當市場預期聯準會將維持高利率甚至進一步升息時，美國公債殖利率上升，持有黃金的機會成本增加，投資人自然傾向將資金轉向能夠提供穩定收益的固定收益資產。
過去數十年來，黃金價格主要由西方投資資金主導，尤其是ETF資金流向。但近年來，央行購金已逐漸取代ETF成為最重要的需求來源。俄羅斯資產遭凍結事件之後，各國央行更加重視儲備資產的安全性。這種趨勢構成黃金長期需求的重要支柱。
BMO特別提到「地緣政治去美元化」與「避險型去美元化」兩大趨勢。所謂地緣政治去美元化，是指各國為避免遭受美國金融制裁而減少美元依賴。避險型去美元化則來自對全球主權債務快速膨脹的擔憂。在這種背景下，黃金作為價值儲藏工具的重要性再度提升。
其次，全球能源與地緣政治風險仍然是黃金的重要支撐力量。雖然目前市場對美伊和平談判抱持樂觀態度，但中東局勢遠未真正穩定。荷姆茲海峽仍然是全球最重要的能源運輸通道之一，一旦局勢再度惡化，油價可能迅速反彈，進一步推升全球通膨預期。
BMO雖然下調短期白銀價格預測，但對中長期走勢依然樂觀。全球電力基礎設施建設、再生能源發展以及電氣化浪潮，正在持續增加白銀需求。太陽能板、電動車、電網升級以及人工智慧資料中心建設，都需要大量白銀作為導電材料。因此，即使短期受到利率因素影響，工業需求仍將為白銀價格提供長期支撐。
此外，全球能源轉型趨勢也可能間接推動貴金屬需求。各國正投入數兆美元發展綠色能源、電網建設與新能源交通工具，這些投資需要大量銅、白銀以及其他關鍵金屬。在能源轉型與數位化發展同步推進的背景下，貴金屬不再只是避險工具，也逐漸成為全球產業升級的重要原料。這種結構性需求將使未來金銀市場的供需格局與過去有所不同。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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