MoneyDJ新聞 2025-09-15 08:59:56 黃文章 發佈
金拓新聞每週發佈的黃金調查顯示，分析師預期這禮拜（9.15~9.19）金價會漲。在參加調查的15位分析師裡，有12位（80%）認為金價會上升，2位（13%）認為會下跌，1位（7%）則對金價持中立態度。在268位散戶投資人的線上投票中，有174人（65%）覺得黃金價格會漲，46人（17%）預測價格會跌，而48人（18%）認為金價將繼續整理。
期貨經紀商RJO Futures的資深市場策略師帕維羅尼斯表示，在聯準會開會前一週的經濟數據都指向黃金有可能進一步上漲。他說：「所有經濟數據都在透露出通膨是零星的，而勞動市場方面的一切則顯示出正在走弱。因為聯準會有雙重任務，他們必須支持勞動市場。我不相信他們會一次性降息50個基點或類似情況，但很可能是連續降息，到年底可能有三次。而到年底時，黃金或許能觸及4,000美元。」
Forexlive.com貨幣策略主管亞當·巴頓表示，上週黃金完成了一個漂亮的突破，「我們看到法國總理被趕下台，日本首相辭職，我覺得俄羅斯和平希望受到打擊。大家都在找避險資產，而現在已經沒有避險貨幣了。所有路徑都指向黃金。」巴頓也提到，目前看起來黃金有點超買，本週FOMC開會前市場可能選擇觀望。
瑞銀由韋恩·戈登領導的策略團隊最新報告提高了對於未來黃金價格預測，由於美國降息預期、美元走弱以及持續地緣政治不確定性支撐下，讓近期貴族堅挺。瑞銀目前預計到2025年底，每盎司黄金将升至3,800美元(之前预估为3,500美元)，而在2026年年中则会达到3,900美元(之前预估为3,700美元)。
該行同時提高了交易所交易基金(ETF)持倉估算，预计到2025年底将接近3900公吨这一历史高点，并预测明年的流入量将接近700公吨。报告指出，美国就业数据最近连续出现疲软信号，这推动市场迅速重新评估联邦储备政策预期。瑞银预计实际利率将在年底前进一步下降，这将支撑黄金需求；同时未来12个月内，美ドル走弱也会增加买盘动能。
报告指出，在宏观因素之外，各国央行购入黄金需求预计仍然稳健，今年约为900–950公吨，仅略低于去年的1000多公吨接近历史高点水平。同时政治因素也发挥作用，例如美国总统川普偏好低利率政策，这进一步增强了黄金吸引力。不过，该行也警告，对于黄金价格主要风险在于，如果联邦储备因为意外通胀压力被迫逆转政策再次加息。
尽管黄金融续吸引强劲投资者关注，但贵重商品市场中的黄当前处于第三的位置，因为铂和银表现优于黄金。铂合约上周收盘时每盎司超过1400美圆。虽然价格较七月高点有所回落，但仍接近11年来的新高，今年迄今已上涨超过54%。白银合约已经攀升至每盎司42美圆以上，并触及14年来的新高，今年迄今已上涨近46%。而今年以来黄金融续上涨大约40%。
然而，相对来说价涨幅落后并不是坏消息；相反的是贵重商品领域全面上涨强化长期多头信号。从传统来看，当多头循环开始时通常是由黄金领涨，然后才会被白银与铂超越——这正是许多投资者一直期待看到，以确认他们看涨观点。
白银与铂均受益类似动态，即投资需求增加与持续市场供应短缺。目前分析师认为，在现阶段动能下，他们表示白银价格或许飙升至每盎司50美圆。同时预测今年铂市将出现85万盎司供给短缺——这是连续第三年的年度赤字。此外随着联准会预计重新启动宽松周期，无论是在黄、白、还是铂等贵重商品上的支撑依旧强劲。而利率下降预期则使得美币和短债收益降低，从而减少持有这些无收益资产机会成本。
(圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫)
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