MoneyDJ新聞 2025-09-10 08:36:48 黃文章 發佈
《Marketplace》9月9日報導，黃金目前的漲勢其實是因為戰爭影響，從俄羅斯入侵烏克蘭開始，美國就凍結了一部分俄羅斯中央銀行的資產。Capital White Research的研究主管尚特爾·希文（Chantelle Schieven）表示：「事實上，西方對俄羅斯所施加的制裁，是讓黃金重新被認識為避險資產和價值儲存手段的起點。」
線上券商Kudotrade客戶關係管理主管康斯坦丁諾斯·克里西科斯（Konstantinos Chrysikos）指出：「全球的不確定性是主要推動因素。經濟增長放緩、地緣政治緊張，以及長期通膨的擔憂，都促使投資者轉向像黃金這種避險資產。」
凱投宏觀（Capital Economics）的經濟學家哈馬德·侯賽因（Hamad Hussein）提到，黃金是一種實物資產，不會支付任何利息。例如債券會有利息，但現在這些利率正在下降。所以當利率下滑時，黃金相對於債券就更具吸引力。
週二以色列空軍對哈馬斯在多哈的高層政治領導進行空襲後，金價持續受到支撐。激石公司（Pepperstone）的經濟學家費利佩·巴拉甘（Felipe Barragán）表示，由於市場預期聯準會將降息，也促使更多資金流入黃金。「自上週五美國就業報告不佳以來，市場更加看好九月降息以及未來幾次會議可能採取寬鬆政策。」
德國商業銀行（Commerzbank）的商品研究主管阮秋蘭（Thu Lan Nguyen）報告指出，本週稍晚公布的美國通膨數據可能對黃金價格走勢造成關鍵影響。週二時，黃金期貨創下新高，由於市場預測在疲弱就業數據之後聯準會將降息。目前市場正等待即將在週三與週四公布的美國生產者物價指數(PPI)和消費者物價指數(CPI)。
阮秋蘭表示，目前為止關稅引發價格上漲幅度有限。不過，「如果通膨數據顯示價格急劇上升，那麼市場可能出現大幅調整；反之，如果數據意外疲弱，那麼市場很可能更押注50個基點降息，更進一步推高黃金。」
KraneShares Mount Lucas Managed Futures 指數策略ETF (NYSE：KMLM) 的首席運營官兼高級投資組合經理傑瑞·普賴爾 (Jerry Prior) 表示，在聯準會調整貨幣政策並再次開始寬鬆利率後，今年內每盎司黄金价格有机会涨至3,800美元。
普賴爾提到，即便通膨仍然居高不下，但经济放缓与劳动力市场冷却意味着联准会今年还有降息空间。他指出，即使消费者物价上涨，也可以认为一旦与关税相关的问题得到解决后，通胀将开始趋于平稳。
The World Gold Council报告显示黄金已连续三周上涨，我们模型显示随着投资者对联准会降息预期升温，美国国债收益率下降(+0.3%)及市场多头部位增加(+0.8%)推动了黄金上涨。报告中提到，由于劳动市场显著疲软且对联准会独立性的持续担忧，使得黄金投资者看涨押注进一步增加。
其他各种不确定因素也值得关注，例如日本首相石破茂辞职，其继任者或许影响日本央行加速加息。而英国国债抛售受财政问题影响，以及法国因现任首相要求信任投票等情况，都可能提升当地对黄金作为避险资产需求。
(圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫)
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