MoneyDJ新聞 2025-09-17 06:16:52 黃文章 發佈
紐約商品期貨交易所（COMEX）12月黃金期貨9月16日收盤漲8.5美元，漲幅0.2%，每盎司3,727.5美元，繼續創下歷史新高，主要是因為市場對降息的期待；而美元指數則跌了0.7%。12月白銀期貨也跌了0.7%，來到每盎司42.917美元。紐約商業交易所（NYMEX）10月鉑金期貨下滑1.1%，報價每盎司1,402.5美元，而12月鈀金則下跌2.2%至每盎司1,200.5美元。
MarketPulse分析師札因·瓦達（Zain Vawda）表示：「全球經濟增長的不確定性和地緣政治風險持續存在，使得避險需求仍然高企，但黃金的上漲主要是受到市場對聯準會大幅降息預期的推動。」美國總統川普在週一社交媒體上發文，呼籲聯準會主席鮑威爾實施「更大幅度」的降息。根據CME FedWatch工具顯示，市場幾乎確定在9月17日結束為期兩天的會議時將有一次25個基點的降息，小部分機率預測可能有50個基點的降息。
全球最大的黃金ETF道富財富黃金指數基金（SPDR Gold Shares, GLD）在16日增加了5.15公噸至979.95公噸。而最大的白銀ETF安碩白銀指數基金（iShares Silver Trust, SLV），其白銀持有量也增加15.52公噸至15,152.90公噸。
根據金拓新聞報導，今年以來，在經濟與地緣政治不確定性的影響下，全球金融市場出現極大的波動，而作為傳統避險資產的黃金，再次引起投資者關注。貝萊德全球配置團隊董事總經理兼投資組合經理拉斯·科斯特里奇（Russ Koesterich）的報告指出，即使目前金價已突破每盎司3,600美元，但黃金依然具備顯著價值，可以在投資組合中分散風險。
該報告建議將黃金用作應對潛在市場震蕩的一種策略工具，目前股市動能增強且波動率下降。今年以來標普500指數自年初表現不佳後逐步回升並重回歷史高點。雖然科斯特里奇看好股市整體走勢，但他提醒投資者要注意短期內市場風險增長，由於波動率已大幅下降，而低波動環境通常預示著市場可能出現快速變化。
因此，他建議投資者可以考慮將2%至4%的比例配置於黃金，以抵禦潛在波動。他指出短期間可提高配置到區間上限，因為歷史證明當波動率上升時——通常是在秋季—— 黃金相較於股票表現往往更強勁。例如當波動率提升20%時，每週平均超越股票約3%；而VIX指數若罕見上升50%以上時，每週平均超越股票超過5%。
除了考量到波動因素外，宏觀經濟與政策環境也支撐著黄金投资价值。低利率和货币贬值是推动黄金价格上涨的重要因素。科斯特里奇指出黄金是一种对抗利率下降和货币贬值长期避险工具，而当前市场中联准会可能实施宽松政策以及潜在美汇贬值，为黄金提供额外支持。在低利环境中持有黄金机会成本降低，使其对投资者更具吸引力。
综合来看，在当前市场环境中黄金融合多重价值：首先，它作为长期避险资产，可有效应对利率下降与货币贬值；其次，在低动荡环境下为投资人提供策略性分散风险机会；第三，从历史数据来看，当市场动荡加剧时黄通常表现优于股票，为投资人带来防御性收益；最后宏观经济与政策环境，包括联准会潜在宽松措施及美汇走弱，也进一步支撑着黄金价格上涨。
Sprott Asset Management 的市场策略师黄保罗 (Paul Wong) 报告表示，由于宏观经济与政治动态交织影响，有望持续推动 金价向上的动力并“显著”上涨。他提到通膨风险被视为推动 黄金价格的重要驱动力，因为美国关税全面影响尚未完全显现.
报告指出：“随着关税生效商品成本预计将会上涨尤其当关税后的库存传导给消费者时。这种通膨压力一般会提升 对 黄金 的需求，因为它可作为抵御购买力侵蚀的一种 避险 工具。”其次是政治不稳定，自川普今年就任以来便促使 投资人涌向 黄金 。川普最近对 联准会 的攻击带来了额外制度性不确定性及风险，因此 在这种情况下 黄 金 通常表现良好.
美国 利 差走势的不确定 性 为 黄金 提供额外支持。据预测本周 联 准 会 将进行自 一 月以来首次 降 息 ，但面临来自 总统 川 普要求 更激进 降 息 的持续压力。因此这些潜 在 降 息结合 通 膨 压 力，将导致 实际 利 差 下滑，这样 环境历来 对 于 黄 金 是 有益 的.
KCM Trade 首席 市场 分析师提姆·沃特尔 (Tim Waterer) 表示：“尽管未来仍存在看涨前景，不过一段时间内的小规模调整或许反而能够促进健康发展，并助力 黄金 达成 更 高价位目标。本周面临 风险的是 联 准 会 或许不会明确发出进一步 降 息 时间点信号.”
