Deribit 推出 USDC 計價線性期權與定期期貨，降低波動風險並提升資本效率，引動傳統機構資金進入加密衍生品市場。（前情提要：Coinbase 將在美國推出代幣化股票、預測市場和 IEO：邁向萬能交易所 ）（背景補充：Coinbase整合三星支付：Samsung Pay一鍵買幣，首波對美國和加拿大用戶開放 ）
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USDC 結算線性期權登場反向與線性的雙軸策略Coinbase 的戰略拼圖
Deribit 將在 8 月 19 日發布 USDC 計價 BTC 與 ETH 線性期權，同步推出 USDC 定期期貨並擴充 PAXG 產品線，象徵加密衍生品朝向穩定幣結算邁進。
USDC 結算線性期權登場
Deribit 本周公布 USDC 線性期權，結算盈虧以美元穩定幣計價，讓投資人不必再承擔標的幣本身波動帶來的保證金跳動。
合約最低下單量為 0.01 BTC、0.1 ETH，交易門檻更低，可望吸引中小投資人測試複雜策略。同日上線的 USDC 定期期貨與原有 PAXG 線性期權相互呼應，形成穩定幣結算產品組。
Deribit 強調，線性期權的賠付曲線與標的價格呈線性，計算方式與傳統券商提供的美元期權無異。當價格移動一美元，盈虧也按一美元計，因此帳面變化簡單易懂，對熟悉華爾街風格的機構尤具吸引力。
反向與線性的雙軸策略
現階段 Deribit 並未棄用反向期權。反向架構以 BTC 或 ETH 作為抵押品和結算單位，適合長期持有原生幣的礦工或「堅持持有」加密資產而不願換幣的投資人。
線性產品則服務強調美元淨敞口、需按季列帳的基金。統一保證金系統把兩種部位納入同一個風控引擎，對沖後可互相抵銷。資本能在同一個帳戶內流動，保證金率大幅降低，投資人能以較少 USDC 或 BTC 部署跨式、蝶式等複雜組合。
為鼓勵市場把資金轉進穩定幣，Deribit 提供大約 4% 年化 USDC 抵押獎勵。對追求美元收益的對沖基金而言，該機制等同短期貨幣型基金利息，進一步提升持有 USDC 的誘因。
Coinbase 的戰略拼圖
外界普遍視這次上線為 Coinbase 擴張衍生品版圖的重要一步。USDC 由 Coinbase 與 Circle 共同推動，長期被定位為橋接法幣與加密世界的關鍵工具。當期權與期貨以 USDC 結算，會計與稅務報表可直接採用美元數字，簡化內控流程，也降低合規壓力。對需要向董事會說明風險曝險的銀行與保險資金來說，這點相當關鍵。
Deribit 原本在比特幣期權持倉量長期排行第一，若美元穩定幣產品線成功起飛，市占地位可再進一步鞏固。
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