當前加密貨幣領域的焦點不再是 L2 戰爭，而是穩定幣鏈。Tether、Circle、Stripe 等公司正紛紛推出其專用區塊鏈，旨在服務全球穩定幣支付。本文源自DeFi 分析平台 Pink Brains 所著文章，由 PaNews 整理、編譯及撰稿。（前情提要：支付巨頭 Stripe 秘密開發新鏈「Tempo」，整合 Bridge 與 Privy 一條龍打通穩定幣支付 ）（背景補充：Coinbase整合三星支付：Samsung Pay一鍵買幣，首波對美國和加拿大用戶開放 ）
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為什麼需要新的專用鏈？PlasmaStableConvergeCodexNobleArcTempo共同特徵與未來展望
當前的加密貨幣領域競爭格局正在發生變化。人們的焦點不再是 L2 之間的戰爭，一個新的戰場已經出現：穩定幣鏈。Tether、Circle、Stripe 等眾多公司正紛紛推出其專用區塊鏈，旨在服務於全球穩定幣支付。
為什麼需要新的專用鏈？
或許有人會問，既然以太坊、Solana 和 Tron 等公鏈已經存在並運行良好，為什麼還需要建構新的區塊鏈？答案在於，現有的這些公鏈並非為以下特定需求而設計：
海量交易與低延遲：支援每日數百萬筆交易，並達到毫秒級的延遲。可預測的低成本費用：交易費用以穩定幣本身計價，且成本可預測。內嵌的法幣出入金通道：原生整合法幣與加密貨幣的兌換功能。合規友好的隱私性：提供滿足監管要求的隱私保護功能。對基礎設施和經濟模型的自定義控制：允許專案方對底層架構和經濟激勵進行客製化。
我們正在目睹的是一個從通用型區塊鏈向垂直領域專用鏈的轉變。這些新的「垂直鏈」為支付、結算和規模化應用進行了端到端的優化。
以下是 7 個主要的穩定幣原生鏈的詳細介紹，包括它們的構建者、工作原理以及發展方向。
Plasma
Plasma 是一條由比特幣安全保障、相容 EVM 的側鏈，專注優化 USDT 轉帳。
核心技術：採用 PlasmaBFT 共識機制，這是 Fast HotStuff 協議的一個流水線化、並行化變體，旨在實現更快的交易最終性和高吞吐量。費用模型：提供零手續費的 USD₮ 轉帳，支援自定義 Gas 代幣，並提供可選的保密支付功能。此外，Plasma 完全相容 EVM。整合設施：內建了完整的穩定幣基礎設施，包括卡片發行、法幣與加密貨幣的轉換通道、風險管理工具和隱私支付功能。原生橋：擁有一個原生且信任最小化的 BTC 橋，支援 BTC 與 EVM 鏈上資產的直接互動。現有合作：Yellow Card（透過 Plasma 在非洲進行 USDT 匯款）、BiLira Kripto（在土耳其提供合規的土耳其里拉與 USDT 的兌換通道）、Uranium Digital（實現鏈上鈾的 24/7 全天候結算）、Axis（推出由對沖基金策略支援的計息穩定幣 xyUSD）、Curve Finance（計劃支援深度、高效的穩定幣兌換）。其他知名的多鏈 DeFi 協議如 Aave、Pendle、Ethena 也計劃進駐。
在融資方面，Plasma 獲得了 Founders Fund、Framework Ventures 和 Bitfinex 的支持，在最新一輪融資中籌集了 2400 萬美元。其公開代幣銷售吸引了 3.73 億美元的認購意向，並在 30 分鐘內售罄。目前其測試網已上線，主網即將推出。
Stable
Stable 是由 Bitfinex 和 Tether 共同開發的一個新的、與 EVM 相容的 Layer 1 區塊鏈。Stable 旨在消除大規模轉移 USDT 時幾乎所有的摩擦。
核心技術：運行在 StableBFT 共識之上，這是一種專為穩定幣高負載工作而設計的 CometBFT PoS 機制，具有低延遲和高吞吐量的特點。它透過樂觀並行執行 (optimistic parallel execution)，目標是達到每秒高達 10,000 筆交易 (TPS) 的速度。費用模型：其原生 Gas 代幣是 gasUSDT，但得益於帳戶抽象技術，用戶可以直接用 USDT0 支付交易費。點對點的 USDT0 轉帳是免 Gas 費的，持有者可透過 LayerZero 中繼實現免 Gas 交易。生態整合：其路線圖包括內建法幣出入金通道、簽帳金融卡整合以及企業級「快速通道」，旨在將鏈上資金的速度與 Web2 般的流暢用戶體驗相結合。
在融資方面，該專案在由 Bitfinex 和 Hack VC 領投的種子輪中籌集了 2800 萬美元，參投方包括 Franklin Templeton、Castle Island 和 USDT0。目前，Stable 正處於私有測試網階段，預計今年晚些時候會推出公共測試網。
Converge
Converge 是一個基於 Arbitrum 技術構建的以太坊 Layer 2 網路，由 Ethena Labs 與 Securitize 聯合開發。
核心技術：執行層使用 Arbitrum，資料可用性由 Celestia 提供。採用 Conduit 驅動的自定義 G2 排序器，區塊時間目標為 100 毫秒，並計劃實現 GigaGas+ 吞吐。費用模型：Gas 費以 $USDe 和 $USDtb 支付。安全與驗證：節點透過在 Converge 驗證者網路中質押 $ENA 來驗證交易。透過 Anchorage、Fireblocks、Zodia、Copper 等機構提供託管安全，為機構用戶增加了操作上的舒適度。現有合作：Hamilton Lane (帶來代幣化私募信貸與股權基金)、Morpho Labs、Pendle、Maple Finance、Horizon 等面向機構的許可制應用，以及以 sUSDe 和真實收益為核心的原生應用 (如 Strata、Terminal、Ethereal、Aave 等)。
Codex
Codex 是一個安全、高吞吐量的以太坊 L2，Codex 面向需要在真實金融流程 (薪酬、財務、貿易) 中使用穩定幣、且重視合規、可預測性與隱私的企業，專為穩定幣原生支付、外匯和結算而設計。
核心技術：基於 OP Stack 構建，並由 Conduit 託管。費用模型：手續費與 Gas 抽象機制針對穩定幣流優化，確定性執行保障機構級可靠性。內建功能：內建了外匯和託管功能，以支援多幣種結算。此外，該解決方案依託以太坊主網进行最終結算，以確保安全性和終局性。
在融資方面，Codex 在由 Dragonfly 領投的種子輪中籌集了 1580 萬美元，並獲得了 Circle Ventures、Coinbase、Cumberland 和 Wintermute 的支持。其主網已於 2024 年中期啟動。
Noble
Noble 最初是一個 Cosmos 生態的原生資產發行鏈，旨在將 USDC 和其他穩定幣引入與 IBC (跨鏈通訊協議) 連接的應用鏈。至今，Noble 已處理了超過 80 億美元的交易量，為 dYdX 和其他 Cosmos 應用鏈的穩定幣流動提供了支持。
為了解決可程式化性方面的限制，Noble 正在推出一個與 EVM 相容的 rollup，名為 Noble AppLayer，由 Celestia 保障安全，支援 100 毫秒出塊，支援在 USDN (Noble 自己的穩定幣) 上實現可組合的穩定幣收益。此外，它還支援透過 Hyperlane/IBC 向 EVM 鏈提供流動性，並為 EVM 鏈提供 Noble 發行服務的網關，同時，它與 Cosmos 生態完全相容，方便開發者創建基於穩定幣的應用，並擴展到更多區塊鏈網路。
在融資方面，Noble 去年完成 1500 萬美元 A 輪融資，由 Paradigm 領投，Noble AppLayer 預計將於今年夏天推出。
Arc
Circle 宣布推出專為穩定幣金融設計的區塊鏈 Arc，該鏈旨在連接傳統金融與穩定幣原生鏈，支援互聯網規模的應用。Arc 鏈具備約 3000 TPS 的處理能力，交易最終確認時間不到 350 毫秒，並由 20 個驗證者支援運行。
費用模型：以 USDC 作為原生 Gas 代幣，並支援計息穩定幣 USYC。內建功能：Arc 內建外匯引擎，透過詢價 (RFQ) 機制實現鏈上機構間的外匯交換，並提供選擇性隱私功能，可透過查看金鑰實現保密轉帳。
為了應對最大可提取價值 (MEV) 問題，Arc 規劃了包括加密交易池、交易批處理及多提案人機制在內的緩解路線圖。Arc 旨在以互聯網的規模連接傳統金融 (TradFi) 和穩定幣原生鏈。它還與 Circle 的基礎設施緊密整合，原生支援 CCTP 和 Gateway 跨鏈，提供鏈抽象化餘額管理，並為企業提供鏈上開票、退款、AI 財務管理等工具。
雖非追求最大去中心化，但定位於將代幣化美元嵌入企業支付、外匯與財務流程。Arc 將在未來幾週內啟動私有測試網，預計今年秋季推出公共測試網，支援 USDC 為核心，也開放給其他數位美元與代幣化資產。
Tempo
Tempo 是支付巨頭 Stripe 與知名加密貨幣風投 Paradigm 的穩定幣區塊鏈，專注於支付領域，相容以太坊，並由 Paradigm 共同創辦人 Matt Huang 擔任執行長。Tempo 不採用原生波動性代幣，交易費用僅使用穩定幣支付，旨在与 Stripe 現有的商戶體系深度整合。
該專案還利用了 Stripe 此前收購的 Bridge (穩定幣基礎設施) 和 Privy (支援透過社交帳戶登錄的錢包基礎設施) 技術，進一步優化用戶體驗和合規性。據悉，Tempo 的目標是將穩定幣支付通道嵌入到 Stripe 的全球基礎設施中，同時確保用戶體驗和合規流程不受影響。
共同特徵與未來展望
上述所有穩定幣原生鏈都展現出一些共同的特徵：
穩定幣支付 Gas：交易費用直接以穩定幣支付。高性能：亞秒級的最終性和高達數千甚至數萬 TPS 的吞吐量。低廉的轉帳成本：免手續費或補貼轉帳成為標準配置。法幣通道：提供直連法幣銀行體系的路徑。應用場景：圍繞真實世界的金融用例設計，而不僅僅是加密原生領域的活動。
未來，我們很可能會看到多個穩定幣鏈並存的局面。每一條鏈都可能與一個發行方、一套產品深度綁定，但它們都服務於同一個全球性需求：一種更好的資金流動方式。
然而，最終的贏家將是那些能夠無形地為每一次結帳、每一筆薪資發放和每一次跨境匯款提供鏈上支援的平台。
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