Solana 生態交易聚合器 Jupiter 發行穩定幣 JupUSD，以貝萊德 BUIDL 基金為主儲備，體現 DeFi 與華爾街資產鏈上融合新篇章（前情提要：美國銀行聯手提交國會「天才法案漏洞」：穩定幣計息違反金融法規，6.6兆鎂存款成灰錢）（背景補充：華爾街先賣加密！貝萊德領頭拋售，以太坊 ETF 單日失血 2.25 億美元）
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90/10 儲備機制：貝萊德基金做主錨垂直整合：從流動性入口到貨幣發行機構結算新選項，市場先給高分Solana 上的穩定幣戰事進入加速段
如果想在 2026 年的加密市場窺見華爾街的下一步，Solana 區塊鏈似乎成為了最佳觀測窗。Solana 最大的交易聚合器 Jupiter 於 1 月 5 日正式推出原生穩定幣 JupUSD，將貝萊德 USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) 的份額直接代幣化，送進 DeFi 最高速的結算層。這不只是「又一枚與美元掛鉤的代幣」，而是矽谷程式碼與華爾街資產首次在同一條公鏈上共享記帳權。市場普遍認為，JupUSD 是 DeFi 從單一應用升級為完整經濟體的重要分水嶺。
90/10 儲備機制：貝萊德基金做主錨
根據 媒體報導，JupUSD 採用 90/10 的雙層儲備結構：90% 透過 Ethena 的 USDtb 投資於貝萊德 BUIDL 基金，間接持有短期美國國債；10% 則以 USDC 形式保留，作為日常快速贖回的流動性墊檔。託管方為 Anchorage Digital 旗下的 Porto，確保鏈上可驗證、離鏈可審計。與過去依賴演算法或單一銀行存款的穩定幣相比，這種設計把機構國債基金變成「透明會計憑證」，有效降低黑箱疑慮，也將真實世界資產 (RWA) 的代幣化推向結算層核心。
垂直整合：從流動性入口到貨幣發行
Jupiter 為何現在選擇自己發行錢？2025 年 MetaMask、Hyperliquid 先後發幣後，平台看到垂直整合的兩大好處：第一，鑄幣稅與利息收入不再流向外部發行商，而是留在自家生態；第二，資金效率倍增。Jupiter 同步推出 jlJupUSD，讓存入 Earn Vault 的用戶既能賺取借貸利息，又能用同一代幣下掛單或做定期定額 (DCA)。在傳統銀行體系，存款用於放款後就失去流動性；但在 DeFi，資產可同時在多個合約間「一魚多吃」。官方計畫把永續合約平台約 7.5 億美元的流動池 (JLP) 逐步換成 JupUSD，形成第一波內生需求。
機構結算新選項，市場先給高分
JupUSD 針對做市商推出 24/7 原子結算功能，允許與 USDC 雙向秒兌，消除週末休市帶來的摩擦。這點對跨所套利機構尤其關鍵，因為它們過去必須在鏈下等待銀行營業才能完成移轉。市場反應也相當直接。根據 CoinGecko 數據，Jupiter 原生代幣 JUP 在消息發布後七天內上漲約 18%。在川普政府較為友善且明確的監管框架下，「DeFi + 華爾街」的深度結合少了灰色地帶，資金因而更敢押注。
Solana 上的穩定幣戰事進入加速段
PayPal PYUSD、專業化抵押穩定幣接連上線，Solana 的美元流動性正邁向細分競爭。Jupiter 本身每年處理逾 1 兆美元交易量，天然扮演 Solana 生態入口，這為 JupUSD 提供強大分發管道。相較其他專案仍要花費高昂激勵擴張通路，Jupiter 等於把「銀行櫃檯」直接蓋在自家商城。透過貝萊德作為信任錨點、Solana 的高頻結算，以及鏈上可組合的金融積木，Jupiter 把錢變成可編程且可生息的科技產品。華爾街的穩定性與加密的創新性，終於在同一枚代幣上握手，為 2026 年的鏈上金融定義了新的基準。
回頭看，JupUSD 並非單一產品發布，而是一次產業范式的轉向：當平台能掌控流動性入口，也能掌控貨幣面向。對投資者而言，這意味未來在鏈上不只選「要用哪個應用」，還要判斷「相信哪套本位貨幣」。Jupiter 的先發優勢，或將成為 Solana 上新一輪穩定幣競爭的起跑槍聲。
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