Pump.fun 推出「Group Coins」功能，透過團隊發行與多簽錢包提升項目品質，試圖從競爭對手 LetsBonk 手中奪回市佔率。本文源自 Castle Labs 所著文章，由 Foresight news 整理、編譯及撰稿。
（前情提要：數據慘淡、官推「裝死」，全民批判 Pump.fun 我卻認為它可能是最終贏家 ）
（背景補充：麻吉大哥還在扛5倍多單！浮虧已達1200萬美元（PUMP、ETH續跌） ）
本文目錄
- 背景
- 展望與預測
- 總結
背景
Pump.fun 與 Solana 競爭對手 LetsBonk.fun 正深陷一場 Meme 幣的軍備競賽，雙方不斷推出新功能來吸引交易者。
LetsBonk.fun 於 2025 年 4 月推出，每日活動量在 7 月中旬迅速超越 Pump.fun，達到每日 28,000 枚代幣發行的峰值，而 Pump.fun 的低谷僅為 3,500 枚。
當時 LetsBonk 在交易量 (每日 1.79 億美元 vs. 5200 萬美元) 和手續費收入 (過去 30 天內 1451 萬美元 vs. 2329 萬美元) 方面也處於領先地位。
然而，最近 Pump.fun 出現了逆轉，24 小時內創建了超過 15,000 枚代幣，超越了競爭对手。
Pump.fun 收入
LetsBonk 收入
圍繞 Solana 的 BONK 代幣構建 LetsBonk 以「社群優先」的理念進行行銷。它推出了一種治理代幣，並為創作者提供 1% 的交易手續費分成，遠高於 Pump.fun 後來提供的 0.05%。團隊明確將手續費重新投入生態，例如 LetsBonk 手續費的 50% 用於回購並銷毀 BONK，8% 存入儲備金，這一舉措深受用戶歡迎。
到了 7 月，社群情緒開始反對 Pump.fun 的「圈錢」策略，許多早期用戶在 7 月 12 日 PUMP 代幣首次代幣發行後拋售，儘管此次 ICO 籌集了高達 5 億美元的資金。代幣價格在推出後立即從歷史高點暴跌超過 50%，迫使 Pump.fun 啟動數億美元的回購計畫來穩定價格。
面對壓力，Pump.fun 調整了策略嘗試贏回市佔率。5 月它開始與代幣創作者分享 0.05% 的交換手續費，這一舉措旨在抑制即時拉地毯騙局 (rug-pulls)，並獎勵持續的社群建設。
8 月 8 日最新更新更是朝著這一方向邁出了大膽的一步。
Pump.fun 宣布推出「Group Coins」(團隊代幣)，這是一套功能集，支援基於團隊的代幣發行，為 Meme 幣創作者提供的協作工具。此次更新引入了「創建小隊」(多個開發者可以共同發行代幣)、用於專案資金的多簽錢包，以及競爭性發行類別 (例如新代幣的排行榜或競賽)。
目標是讓混亂的 Meme 市場更具結構和信任度，同時從根本上解決 Pump.fun 長期存在的「一波流」問題，如拉地毯騙局、不活躍的代幣、交易量稀釋等。透過讓團隊發行代幣並要求多簽控制，Pump.fun 旨在遏制單人詐騙代幣，並鼓勵由社群驅動的長期專案。這也是 Pump.fun 試圖透過營造社交和協作氛圍，與 BONKBot 的生態系統形成差異化競爭。
值得注意的是，「Group Coins」更新緊隨 Pump.fun 的其他重大舉措 (手續費分成更新和 PUMP 代幣發行) 之後。這是其重新吸引那些湧向 LetsBonk 的創作者和交易者更廣泛戰略的一部分。如果早期的批評是 Pump.fun 的開發者只是將手續費收入囊中而忽視了社群，那麼最近的這些變化直接回應了這一說法。例如，Pump.fun 現在與創作者分享收入，並暗示未來可能會與 PUMP 代幣持有者分享收入。
透過為「創建小隊」提供多簽安全保障，該平台傳遞了對合法性的承諾；沒有人希望遭遇拉地毯騙局，而多簽團隊可以幫助過濾不良行為者。簡而言之，Pump.fun 正在透過將社群激勵和保障措施注入其模式來追趕對手，而 LetsBonk 從一開始就優先考慮了這些。
Solana 的 Meme 幣社群立即注意到了 Pump.fun 的「Group Coins」公告，許多人認為這是一個聰明的轉變。Pump.fun 的聯合創始人 @a1lon9 幾天前曾預告「將有一個關於有機社群代幣的重大公告」，而實際更新確實帶來了一絲樂觀情緒。
一些 推特上的交易者稱讚團隊發行的想法是「將更多合法團隊引入 Meme 幣」。也有人希望多簽控制能恢復一些信任，成為對狂野西部式拉地毯文化的解藥。
Pump.fun 的代幣價格甚至在消息公佈後的幾天內上漲了 15%，部分得益於至少一位「巨鯨」的押注：8 月 5 日，鏈上偵探發現一位巨鯨購買了 10.6 億枚 PUMP 價，值 330 萬美元，並在更新前開設了 3 倍多頭頭寸。這種大額押注表明，內部人士預計 Pump.fun 將透過這些變化重新贏得用戶和交易量。
與此同時，懷疑者也不乏其人。社群中有人開玩笑說「Group Coins」不過是「Group Rugs」，暗示不誠實的開發者可能會聯手詐騙。在 X 上，有影響力的交易者 Byzantine General 嚴厲批評 Pump.fun 的衰落是「失敗」和「一代人的失誤」，並懷疑新功能能否完全挽回損失。「他們曾經擁有所有的市佔率，卻徹底搞砸了……不知怎麼就把市場丟了，真是可笑，」他直言不諱地指出。
從這個角度來看，Pump.fun 的聲譽不會在一夜之間修復。批評者還指出，LetsBonk 仍然為創作者提供更豐厚的激勵 (1% 的手續費分成 vs. Pump.fun 的 0.05%)，因此 Pump.fun 可能需要做得更多才能贏回頂級 Meme 創作者。
展望與預測
那麼，這一切對 Pump.fun 與 BONKBot 的未來競爭意味著什麼？短期內，Pump.fun 的「Group Coins」更新可能會縮小兩者之間的差距。目前，Pump.fun 已經在每日代幣發行量上重新領先，這表明一些創作者正在回歸 Pump.fun。
如果新功能按預期運作，團隊發行功能可能會加速這一趨勢。我們可能會看到更多由團隊 (如影響者聯盟、開發者合作、DAO 式社群) 形成的 Meme 專案選擇 Pump.fun 作為啟動平台。這發揮了 Pump.fun 在數量上的傳統優勢，同時增加了一層品質控制。
換句話說，如果多簽小隊流行起來，Pump.fun 代幣的平均「嚴肅性」可能會上升。更多合法專案和更少的一次性騙局可能會吸引那些原本堅持使用 LetsBonk 的交易者。這是 Pump.fun 試圖將其形象從「賭場」轉變為更具社群驅動性的事物，同時不完全失去投機屬性。
LetsBonk 每日活躍錢包
然而，BONKBot 並未停滯不前。LetsBonk 仍然擁有一個鐵粉社群和品牌，並且在過去幾個月裡一直比 Pump.fun 更具創新性。
Pump.fun 的遲來回應解決了一些問題，但 BONKBot 可能會以同樣的方式回擊。如果 Pump.fun 的 PUMP 代幣開始為持有者提供額外福利，如手續費折扣或收入分成以及這些新的發行功能，LetsBonk 可能會透過發行一種進一步激勵其社群的代幣來應對，例如空投或為使用其平台的創作者和交易者提供更大獎勵。
事實上，LetsBonk 已經將其手續費的 50% 用於回購和銷毀 BONK 並支援驗證者，從而間接獎勵其生態系統。為了跟上步伐，Pump.fun 可能需要考慮增加創作者獎勵或為 PUMP 持有者引入新的激勵措施。競爭壓力正在加劇，這是一場功能和回饋的「軍備競賽」，最終將使 Solana 的 Meme 幣交易者受益，社群將獲得更好的條件。
Pump.fun 與 LetsBonk 收入比較
從交易者的角度來看，Pump.fun 的短期前景謹慎樂觀。該平台顯然正在努力重獲信譽，如果「Group Coins」能促成一些頭條新聞級別的代幣發行，這將驗證 Pump.fun 的策略是正確的。
未來幾週我們可能會看到 Pump.fun 的市佔率逐步回升至 50% 以上。一些交易者已經開始為這一逆轉佈局。PUMP 的價格走勢 8 月至今上漲約 30% 以上，這表明，人們對 Pump.fun 的信心正在增強。此外更多的結構升級可能會吸引更多流動性：此前因拉地毯風險而迴避 Pump.fun 的大玩家，如果多簽團隊成為常態，可能會嘗試入場。
另一方面 BONKBot 的前景依然強勁。它在用戶信任和社群情緒方面仍處於領先地位。許多交易者真心喜歡 BONK 生態系統的氛圍和透明度。即使 Pump.fun 在數量上重新佔據優勢，LetsBonk 仍然擁有忠誠的用戶。
Pump.fun 的新功能不僅需要帶來更多的代幣發行，還需要提升活躍交易量和用戶留存率，才能真正在長期競爭中擊敗 BONKBot。我們必須觀察 Pump.fun 代幣的平均生命週期 (和交易量) 是否會隨著團隊發行而增加。如果沒有，而更新僅僅是催生了「團隊拉高出貨」，那麼 Pump.fun 可能仍未解決其核心問題，而 BONKBot 可能會繼續在交易量和手續費收入等關鍵指標上領先。
總結
Pump.fun 與 BONKBot 的競爭核心在於社群激勵與平台信任度的比拼。BONKBot 憑藉高額手續費分成 (1%) 和生態回購機制早期佔據優勢，而 Pump.fun 近期透過「Group Coins」(多簽團隊發行) 和微薄分成 (0.05%) 試圖挽回流失用戶。
Pump.fun 的「Group Coins」更新是這場競爭的關鍵時刻。它表明 Pump.fun 正在從純粹的速度和「聖誕樹式」發行轉向更接地氣的策略，可以說是借鑒了 BONKBot 的社群優先策略。
對於 Solana 的 Meme 幣交易者來說，這是一個好消息：競爭正在迫使每個平台改進發行方式、引入更公平的獎勵機制並推動更多創新。如果 Pump.fun 能夠抓住這一勢頭，它現在有機會縮小與 BONKBot 的差距。未來幾週請密切關注 ，社群情緒已經從徹底的敵意轉變為希望與懷疑並存。
歸根結底，Pump.fun 的最新舉措可能會在 2025 年底前拉平與 BONKBot 的競爭格局。預計 Solana 的 Meme 幣市場將保持波動和高度競爭，但相比幾個月前可能會更加健康。
如果「Group Coins」成功，單人聖誕樹式騙局的時代可能會逐漸消失，我們將看到更多由團隊驅動的 Meme 專案爭奪下一個百倍收益，為交易者在 Pump.fun 和 BONKBot 上提供新的機會。
隨著「團隊代幣」時代的展開，我們將繼續關注相關進展。但就目前而言，這場競賽遠未結束，而對於身處其中的我們來說，這是看漲的信號。
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