黃金憑藉其稀缺性與共識成為財富儲值的王者，但仍有儲藏、變現與政府干預的風險。比特幣作為一種去中心化的數位貨幣，正以其獨特優勢，挑戰黃金的地位，並帶來新的財富機會。本文源自 Bill Qian 所著文章，由PANews 整理、編譯及撰稿。
（前情提要：黃金、比特幣和寶可夢卡，誰才是這個時代的「完美抵押品」？ ）
（背景補充：中國A股大媽開喊加密貨幣：比特幣是數位黃金、以太坊是Web3輝達、SOL 是區塊鏈賭場龍頭 ）
本文目錄
- 「 金錢的歷史 」
- 「 黃金是如何成為今天的「黃金」的？」
- 「 黃金的局限有哪些？」
- 「 2009 年，比特幣出現了！它到底是什麼？」
本文是《如何在戰爭中保護財富》的姊妹篇。
我們來討論以下幾個問題：第一，到底什麼是財富儲值；第二，為什麼黃金成了近代的贏家，第三，為什麼比特幣會是 21 世紀以及未來更好的「黃金」。
過去 5000 年，「最佳儲值資產」的競爭一直存在，但黃金憑藉其稀缺性和歷經千年形成的價值共識，逐漸成為財富儲值的王者。但同時，比特幣正在慢慢消解和撼動黃金的市場地位，也在這個過程中，給我們這代人帶來了史詩級的財富創造和財富轉移的機會。
「 金錢的歷史 」
金錢具有三大核心功能：交易媒介 (medium of exchange)、計價單位 (unit of account) 和財富儲值 (store of value)。從貝殼、銅錢到現代法幣 (如美元、歐元)，交易媒介和計價單位不斷迭代。而黃金、白銀、土地及藍籌股則長期作為主流儲值選擇。
在貨幣史上，布列敦森林體系時期 (Bretton Woods System) 的美元是少數能同時承擔交易媒介、計價單位和財富儲值三大職能的貨幣，但這只是特例，並不常見；而且美元作為三合一的角色，在 1971 年尼克森電視講話後，也逐漸瓦解了。有人會說：那為什麼新興市場的很多人都希望使用美元，儲蓄美元？哪怕從數據上顯示，美元在持續貶值？我覺得答案是：因為他們沒有更好的選擇；他們的本國貨幣更爛。這個話題就涉及到穩定幣了，下期再聊。
「 黃金是如何成為今天的「黃金」的？」
財富儲值的好標的，要滿足 5 個特性：稀缺性 (scarcity)、耐用性 (durability)、可攜性 (portability)、可分割性 (divisibility) 和社會共識 (social consensus)。白銀、土地、鑽石都很難在這 5 個指標上打敗黃金。
於是，花了上萬年的時間，黃金終於贏得了人類的共識和心智，成為了財富儲值幾乎唯一的標的。
「 黃金的局限有哪些？」
1. 儲藏黃金需要昂貴的安全金庫、保險，有時甚至要承擔運輸成本，數量越大開銷越高。二戰期間，巴黎銀行保險櫃裡的黃金就被德軍直接掠奪，這件事給我最大的啟示就是：the safe in the bank, is not safe at all.
2. 在極端年代，黃金變現的成本很高。二戰中就出現過類似情況，無論你是在上海、巴黎，還是阿姆斯特丹，黃金交易通常面臨高額折扣，往往比現貨價低 30-50%，而在高風險環境下折扣更大。更糟糕的是，在衝突地區交易黃金往往伴隨嚴重的人身風險——一旦別人知道你持有金條，被搶劫和撕票都是隨時可能的。
3. 政府還會透過沒收和價格管制的方法，來進一步破壞持有黃金的可靠性。比如 1933 年，美國要求公民以低於市場的固定價格交出大部分黃金，否則將面臨嚴厲處罰。請注意：當時美國政府要求所有公民的黃金以 每金衡盎司 20.67 美元 的固定價格交出。隨後，1934 年通過《黃金儲備法》(Gold Reserve Act)，政府將黃金官方價格 重新估值為每金衡盎司 35 美元。這意味著讓全體公民手上的黃金在短短一年內就被「貶值」了約 41%。美國當時共徵收了超過 2600 噸黃金，這直接改變了貨幣政策，也為後來在 1971 年徹底終結金本位埋下伏筆。這一切，都發生在全世界可能最尊重私有產權制度的燈塔國，20 世紀的美國。
4. 除此之外，在今天的數位經濟中，黃金不夠「數位化」的局限也很明顯。比如，你沒有辦法透過任何一個電子錢包給你的朋友，或者你的另外一個地址發送一公斤的黃金。
「 2009 年，比特幣出現了！它到底是什麼？」
2009 年，由化名中本聰 (Satoshi Nakamoto) 創立的比特幣，是第一種去中心化的數位貨幣。它運行在一個全球的、公開的、開放的電腦網路上 (俗稱區塊鏈，我一直覺得這個名字很難懂)——這是一個任何人都可以參與和驗證的共享數位帳本。新的比特幣透過「挖礦」產生：電腦需要解決複雜的數學難題，將交易打包成新的「區塊」並添加到區塊鏈中，「礦工」因此獲得新生成的比特幣作為獎勵。這個過程確保了整個系統的安全性與順暢運行。
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